Инвестиция и спекуляция: существует большая разница, которую следует понимать
Суть спекуляции очень проста: вы стремитесь покупать дешево, а продавать дорого. Если вам это удается, то вы зарабатываете. Если нет, то спекуляция оказывается неудачной. Суть инвестиции тоже предельно легка в понимании. Вы выбираете бизнес, который считаете перспективным, вкладываете средства в доли этого бизнеса либо в весь бизнес целиком. Затем, по достижении компанией определенных результатов, вы продаете свои доли и зарабатываете. Если результаты деятельности компании оказываются плохими, то вы не зарабатываете. В худшем случае вы потеряете все, что вложили в компанию. При плохом исходе спекуляции вы также теряете все вложенные в операцию средства.
Легко заметить, что оба вида активности на финансовом рынке обязательно включают в себя две операции: сначала покупку по более низкой цене, а затем продажу по более высокой. Тем не менее первую группу операций мы называем спекуляциями, а вторую — инвестициями. Причем в отдельных категориях операций различия могут быть достаточно сильно смазаны. Например, если речь идет о совершении операций и полном закрытии позиций с фиксацией полученных прибылей или убытков в течение торгового дня (day-trading), то мы однозначно называем это спекуляцией. Как правило, спекуляции носят краткосрочный характер. Но удовлетворение этому критерию не является достаточным условием для разделения операций на спекуляции и инвестиции. Я намеренно тщательно показываю разницу между этими двумя видами операций, поскольку в работе на рынке очень важна целостность восприятия и внутренняя собранность. Чем больше внутренних противоречий и недосказанностей, тем сложнее получать стабильные финансовые результаты. К тому же сознательное отнесение себя к классу инвесторов или спекулянтов определяет для вас набор инструментов и методов работы.
Грань между инвестором и спекулянтом в некоторых сделках может быть достаточно тонкой. Надо заметить также, что сами участники рынка, их высказывания и, большей частью, рыночный фольклор не особо способствуют выявлению сути этих понятий. А неся в себе яркие образы, часто эти высказывания просто сбивают с толку — особенно новичка. Как ни странно, со временем эти пробелы в понимании не ликвидируются. Я знаю очень многих топ-менеджеров и даже некоторых владельцев финансовых компаний, которые не только не имеют четкого представления о разнице между инвестором и спекулянтом, но даже и не представляют, кем они сами являются.
Думаю, одним из лучших примеров для понимания сути инвестиционного процесса является хлебный колос. Одно зернышко, брошенное в землю, через несколько месяцев дает высокий колос, на котором этих зернышек уже раз в 15 больше. Природа дает нам пример уникальной щедрости и роста. Если мы просто не будем нарушать ее законы, создавая преграды на пути роста и обильного потока благ, мы будем обеспечены, более того, мы станем безмерно богатыми. Если предприниматель использует закон роста, делает на него ставку, если он правильно определяет направления, в которых этот рост реализуется, то он инвестирует. Такова суть инвестиции.
Теперь о спекуляциях. Выросшее зерно можно перепродать. Можно задействовать элементы рычага, например, играть, торгуя с плечом. Можно заработать на этом хорошие деньги. Однако при этом мы не используем закон жизненного роста, закон преумножения. Мы просто занимаемся интеллектуальной игрой. Это в лучшем случае. В худшем — игрой в рулетку. Отметим также, что при спекуляциях нам безразлично, чем торговать. Трейдеры легко перемещаются в те секторы рынка, где возрастает волатильность (колебания цены). На рынке существует информация определенного формата, позволяющая трейдерам очень быстро войти в рынок и начать совершать операции. Инвестору не все равно, в какой бизнес вкладываться. На практике успешными оказываются инвесторы, досконально знающие сферу вложений и рыночную ситуацию в своем секторе предпочтений. Нередко такие инвесторы имеют фундаментальные знания, многолетний опыт работы и наблюдений за конкретной отраслью.
Арбитражи
Есть еще арбитражи. Мы подробно обсудим эту группу сделок во второй части книги. Здесь, в целях общего понимания, нам будет достаточно определения и пары ремарок. Арбитражем (или арбитражной сделкой)1 называют способ получения дохода путем одновременных купли и продажи схожих активов на различных рынках. Понятно, что купить надо на рынке более низких цен, а продать — на рынке более высоких. Простым примером арбитражной операции может служить покупка акций с одновременной продажей срочного контракта на эти же акции. Прибыль — разница между ценой купли акций и продажи срочного контракта, умноженная на объем, — фиксируется в момент совершения сделки. Важно, что независимо от направления движения цен зафиксированная в момент совершения сделки прибыль остается неизменной. Были годы, когда я считала арбитраж лучшей операцией на финансовом рынке и предпочитала ее всем остальным. Однако в свете того, что было сказано об инвестировании, должна заметить, что финансовый рынок дает значительное количество операций для того, чтобы заработать больше. Эта возможность предоставляется рынком тому, кто имеет правильную идеологию. Сейчас я бы назвала арбитражную операцию «технической», так как ее успех зависит именно от техники и слаженности. При отточенной технике исполнения арбитражи могут давать весьма высокие прибыли (в сотни процентов годовых) и являться источниками дохода с заранее известным результатом.
Итак, мы знаем, какие инструменты обращаются на финансовом рынке и какие операции с ними можно проводить. Отметим, что инструменты, представленные на интеллектуальной карте 1 на рис. 1 (в верхней части), помеченные цифрами 2—14, могут быть использованы для инвестиций, спекуляций и арбитражей. Быстрые прибыли (если операции окажутся успешными) можно получить на перепродажах любых инструментов из обозначенного списка. Одним из наиболее ликвидных и доступных для физических лиц секторов валютного рынка является рынок FOREX (конверсионные операции — foreign exchange). Литературу по рынку FOREX можно найти через многие интернет-ресурсы, например: «Книги по рынку "Форекс" и биржевому делу» на http://shop.piter.com, раздел «Экономика. Управление. Предпринимательство. Бизнес», тема «Биржевое дело».
Примечания
1. Определение арбитража в валютном дилинге имеет отличие. Так сложилось, что в разных секторах финансового рынка различные понятия называют одинаковым термином. Здесь приводится наиболее логичное определение арбитража, которое используется операторами срочного рынка. Подробнее об этом, а также о технике совершения арбитражных сделок см. вторую часть книги.