Помимо более высоких цен на сырье в число других, способных вызвать инфляцию факторов входили снижение курса доллара США, т.е. валюты, в которой производится значительная часть связанных с международной торговлей расчетов (до июня 2005 г.); нерегулируемое осуществление валютной интервенции центральными банками в ряде стран в ответ на снижение курса доллара; относительно высокие и продолжающие увеличиваться размеры дефицита государственных бюджетов многих ведущих стран (США, Германии, Франции и др.), а также «перегрев» экономики в некоторых странах и чрезмерно быстрый рост в некоторых секторах, примерами чего являются более высокие цены на жилье в ряде стран и неумеренно высокие темпы роста объема инвестиций в основной капитал и кредитной экспансии в Китае.
Наряду с этим действует ряд ограничивающих инфляцию факторов, о чем свидетельствует сохранение низких темпов инфляции до настоящего времени. Кредитно-денежная политика многих центральных банков сосредоточена на борьбе с инфляцией, и в ряде случаев стратегии разработаны таким образом, что их неотъемлемой чертой является принятие более жестких мер по ограничению инфляции, чем по сдерживанию дефляции. Эффективность макроэкономического регулирования во многих развивающихся странах повысилась. Глобальная интеграция привела к усилению международной конкуренции, что способствовало ограничению возможностей, обусловлимаемых монопольным положением1. Технический прогресс привел к росту производительности труда. Различные экономические реформы как на внутренних рынках, так и в международной торговой и финансовой системах привели к повышению эластичности и снижению барьеров. Пока эти факторы сохраняются и служат твердой гарантией того, что не будут усиливаться инфляционные ожидания, глобальные темпы инфляции должны оставаться под контролем.
В условиях такой в целом благоприятной обстановки с точки зрения инфляции кредитно-денежная политика в мире, лишь за несколькими исключениями, остается либеральной. Хотя представляется, что трехгодичный цикл смягчения глобальной кредитно-денежной политики должен был завершиться, ряд центральных банков указали, что они будут проявлять сдержанность при повышении процентных станок. Основанный на базовом сценарии прогноз предполагал постепенное повышение основных процентных ставок ведущими центральными банками в 2004—2005 гг., но в ряде стран, оживление экономики и которых запаздывает, низкие процентные ставки могут сохраниться и течение более длительного периода. Трудность заключается в оценке продолжительности неопределенного промежутка времени между активизацией кредитно-денежной политики и началом проявления ее последствий для экономики, поскольку активизация этой политики потребует от центральных банков не только обеспечить рациональность ее основ, но и четко реагировать на происходящие изменения. Постепенность и транспарентность осуществления стратегических замыслов будут иметь решающее значение для предотвращения резкой реакции на финансовых рынках, которая в противном случае способна привести к повышению долгосрочных процентных ставок до уровня, способного блокировать инвестиции.
Трудности, с которыми сталкиваются экономики многих стран в проведении налогово-бюджетной политики, носят еще более сложный характер. Модели налогово-бюджетной политики значительно отличаются от страны к стране. Среди развитых стран фискальная политика остается наиболее экспансионистской в Соединенных Штатах, от незначительно стимулирующей до нейтральной — в большинстве западноевропейских стран и ограничительной — в Японии. Вместе с тем общей тенденцией, которая прослеживается во всем мире, является увеличение государственного дефицита в сочетании с ростом государственного долга. Исключений из этого правила немного; в частности, Российская Федерация имеет большое положительное сальдо бюджета благодаря повышению уровня доходов от продажи нефти.
Многие международные исследования отмечают, что происходя шее со второй половины 2004 г. замедление экономического роста во всем мире приведет к возникновению избыточных мощностей и отчасти устранит накопившееся ранее инфляционное давление. В резуль тате снижения темпов роста цены на нетопливное сырье и высокотехнологичные товары несколько снизятся, а ухудшение конъюнктуры на рынке труда, по-видимому, ограничит рост заработной платы. Инфляционные ожидания, измеряемые курсом индексированных на инфляцию ценных бумаг на финансовых рынках, также снизились. Между тем темпы общей инфляции во многих странах могут в краткосрочной перспективе вырасти, так как сохраняющийся длительное время высокий уровень цен на энергоресурсы, несомненно, будет продолжать оказывать влияние на другие виды экономической деятельности. Могут повыситься темпы инфляции и в странах, где недавно произошло обесценивание государственной валюты.
Во многих развитых странах темпы общей инфляции в 2004—2005 гг. выросли. В большинстве этих стран, за исключением Японии, официальные среднегодовые темпы инфляции составили в 2003—2005 гг. от 3 до 5%, что превышает показатель 2000—2002 гг. Аналогичные темпы сохранялись и в первом полугодии 2005 г. Основными причинами повышения темпов роста инфляции в этих странах были более высокие цены на нефть, рост цен на продукты питания и повышательная динамика удельных расходов на рабочую силу. Кроме того, во многих случаях положение усугублялось снижением курса национальных валют, особенно там, где происходило обесценивание валют по отношению к доллару США. Повышение темпов базовой инфляции (т.е. показателя инфляции, рассчитываемого без учета продукции с непредсказуемыми ценами, такой, как энергоресурсы и продукты питания, и изменения уровня налогообложения товаров и услуг) было менее значительным, чем изменение темпов общей инфляции. Ожидается, что к концу 2005 г. среднегодовые темпы инфляции в большинстве развитых стран будут находиться на уровне 3% в результате некоторого снижения спроса и цен на нефть. По мере снижения цен на нефть будет постепенно сходить на нет и влияние фактора, определяющего разницу между темпами общей и базовой инфляции. В Японии одной из главных проблем в области политики на протяжении последних нескольких лет является дефляция. Ожидается, что умеренная дефляция продлится еще некоторое время, несмотря на изменение кредитно-денежной политики и сторону перехода к рефляции.
Экономический рост в США способствовал улучшению конъюнктуры на рынках труда во всех секторах экономики. Первоначальное снижение темпов роста объемов производства в обрабатывающей промышленности влияет на сектор домашних хозяйств через рынки труда. Обычно рынки труда с опозданием реагируют на изменения объемов производства, однако в последние годы гибкость отраслевых рынков груда в США повысилась благодаря структурным реформам, осуществленным правительством Дж. Буша. В результате в некоторых отраслях снижение темпов роста объемов производства, особенно в обрабатывающей промышленности, привело к резкому увеличению масштабов увольнений, но программы «перехода» в другие производства до определенной степени смягчали эту ситуацию, так же как и значительный рост количества новых рабочих мест в основных отраслях экономики.
Резюме
Мировая экономика в 2001—2005 гг. развивалась крайне неустойчиво, с глубокими спадами и всплесками подъема. Сильный спад 2001 — 2002 гг. оказал большое влияние на основные центры экономики мира и на развивающиеся страны, многим из которых он нанес большой ущерб. Валовой мировой продукт (ВМП) в период 2001—2005 гг. увеличился более чем на 2,5%.
Спад в мировой экономике был в целом преодолен во второй половине 2002 г. С этого периода мировая экономика развивается достаточно динамично, хотя и с некоторыми колебаниями. Среднегодовой рост ВМП в 2001—2005 гг. составил около 3%. Развитые страны, в первую очередь Соединенные Штаты Америки, остаются лидером экономического подъема, что будет оказывать стимулирующее воздействие на остальные страны мира. Тем не менее мировая торговля и международные финансовые потоки по-прежнему будут вялыми, согласно прогнозам ведущих международных организаций. Стимулирующее воздействие США будет уменьшаться для многих стран, если курс доллара, понизившийся по отношению к их национальным валютам, останется на прежнем уровне. При таких обстоятельствах предполагается, что некоторые развивающиеся страны, достигшие высоких темпов роста в 2004—2005 гг., сохранят эти темпы в 2006—2008 гг., а другие создадут предпосылки для динамичного роста. Положение стран с переходной экономикой было относительно устойчивым, и в целом ожидается, что они будут развиваться на прежнем уровне. Но и здесь нет уверенности, что страны, не обладающие собственными запасами нефти и газа, смогут сохранить устойчивый рост. Мировая конъюнктура цен на нефть делает уязвимыми и такие страны, как Россия, Казахстан, Туркмения, страны ОПЕК и др.
Мировая экономика находится в состоянии возросшей геополитической неопределенности с 11 сентября 2001 г. Продолжающаяся война в Ираке, вооруженные конфликты и террористические акции держат мир в напряжении, оказывают сильное воздействие на мировую экономику и международные экономические отношения.
Вместе с тем остается ряд хорошо известных конкретных экономических рисков, которые могут представлять угрозу в краткосрочной перспективе. Наиболее важный из них связан с характером неизбежного регулирования внешнего дефицита Соединенных Штатов. Процесс регулирования осуществлялся с периода длительного понижения курса доллара (весь 2004 год), вплоть до начала его повышения (с мая 2005 г.) и продолжался до конца года. Другая проблема связана с возможностью дефляции во все большем числе стран. В своих действиях по устранению этих угроз руководители стран не должны забывать о решении глобальных проблем развития, носящих более долгосрочный характер.
Помимо приведенных выше факторов отрицательное воздействие на мировую экономику в целом и на экономику некоторых стран оказывали и другие факторы, имеющие более выраженный региональный и местный характер. Несколько стран пострадали от сильных землетрясений и засух. Эскалация военных конфликтов, усиление политических волнений в ряде регионов и отдельных странах привели к значительному снижению экономической активности и сокращению их доходов. Достигшая размеров эпидемии вспышка губчатой энцефалопатии крупного рогатого скота (так называемого «коровьего бешенства») и ящура в Западной Европе стала для некоторых стран серьезным потрясением в сфере предложения и негативно влияла на международную торговлю и туризм. Наконец, дефицит электроэнергии, с которым столкнулись Бразилия и Калифорния, являющаяся экономически важным регионом Соединенных Штатов, возможно, оказал ощутимое негативное международное влияние, прежде всего на государства Центральной Америки.
В 2004—2005 гг. рост мировой экономики, который на протяжении предыдущих двух лет характеризовался в целом средними темпами, существенно ускорился. Однако динамика развития мировой экономики по-прежнему носит в основном циклический характер, и фаза более или менее успешного экономического роста в большинстве развитых стран, скорее всего, завершилась уже к концу 2005 г. По всем признакам в 2006 г. мировой экономический рост замедлится и приобретет еще более неравновесный характер в 2007—2008 гг. Это означает, что главная задача для руководителей всех государств заключается в том, чтобы трансформировать активный циклический подъем в устойчивый, долгосрочный, поступательный рост.
В 2002—2005 гг. улучшение перспектив экономического развития отмечается практически во всех странах, однако между разными регионами и странами по-прежнему сохраняются различия в уровне экономической активности. Экономика США развивалась достаточно высокими темпами, причем последние данные, свидетельствующие о повышении уровня занятости, стали еще одним важным фактором обеспечения поступательного роста. Оживление экономической активности в Японии носит более устойчивый характер, чем предполагали большинство аналитиков, в результате возрастает вероятность того, что этой стране удастся покончить с десятилетним периодом стагнации и дефляции. Развивающиеся страны Азии добились некоторого ускорения темпов роста, а активное развитие их внешней торговли оказывает кумулятивный эффект на положение региона и ведет к повышению его роли в регионах PC. Однако появляющиеся признаки «перегрева» в некоторых секторах экономики Китая — главной движущей силы процесса развития в Азиатском регионе — начинают вызывать беспокойство ряда аналитиков. Заметное повышение спроса и цен на сырьевые товары способствовало возобновлению экономического роста во все большем числе стран Латинской Америки и Африки. Однако, для того чтобы эти государства смогли добиться более высоких устойчивых темпов роста, необходимых для достижения ощутимого прогресса в области развития, чрезвычайно важно обеспечить дальнейшее совершенствование их экономической политики. Это касается и таких крупных стран континента, как Бразилия, Аргентина, Мексика, Чили, а также Венесуэлы и Боливии. В большинстве стран с переходной экономикой, которые относительно благополучно пережили последний глобальный спад, темпы роста на этапе подъема были достаточно высокими и в 2006—2008 гг., по-видимому, будут еще выше. В то же время в большинстве западноевропейских стран (кроме Великобритании, Северной Ирландии и Финляндии) экономическая активность по-прежнему довольно низка, хотя и наблюдаются признаки постепенного улучшения положения (Франция и Германия). В Западной Азии перспективы экономического развития многих стран остаются уязвимыми из-за политической нестабильности и геополитической напряженности (эти факторы выступают главными источниками неопределенности для мировой экономики в целом).
В последние годы решающее значение для стимулирования глобального оживления имела макроэкономическая политика, однако сейчас задача заключается в том, чтобы проводить такую политику, которая обеспечивала бы поддержание устойчивого роста и одновременно сохранение стабильно низкой инфляции. Несмотря на в целом удовлетворительные темпы роста мировой экономики, совокупный объем мирового производства по-прежнему остается ниже потенциального уровня, о чем свидетельствуют низкие темпы повышения уровня занятости во многих странах: в большинстве стран уровень безработицы по-прежнему превышает минимальный показатель за последние несколько лет, а во многих развивающихся странах сохраняются высокие уровни безработицы и неполной занятости. Специфика мирового развития состоит в том, что в условиях «средних» темпов роста основной мировой «триады» происходит динамичное ускорение экономического роста в Китае и Индии. Это увеличивает спрос на сырье и жидкое топливо и ведет к росту цен на многие сырьевые товары, быстрому увеличению объема предоставляемых кредитов в отдельных странах и повышению темпов инфляции во многих странах. В этих условиях странам необходимо проводить такую макроэкономическую политику, которая позволяла бы поддерживать максимально высокие темпы роста и одновременно давала бы возможность справиться с потенциальными рисками повышения темпов инфляции.
Одной макроэкономической политики, как оказалось, недостаточно для решения основных проблем, связанных с повышением уровня безработицы и темпов инфляции. Не менее важное значение для поддержания высоких темпов роста по завершении циклического подъема имеет политика, направленная на уменьшение существующих макроэкономических диспропорций. Уместнее всего осуществлять такие реформы на этапе ускоренного экономическою роста, когда у стран появляются благоприятные условия (как, например, в России, арабских странах).
В ходе оживления мировой экономики происходит также смена глобальной геоэкономической структуры: Китай, в меньшей степени Индия и ряд других крупных стран с формирующейся экономикой приобретают все большее значение как локомотивы мирового экономического роста. Тот факт, что движущей силой глобального роста постепенно становятся две развивающиеся страны с наибольшей численностью населения, в которых проживает большая часть беднейшего населения мира, может иметь самые серьезные последствия для остального мира. Это уже привело к сокращению масштабов нищеты и уменьшению разрыва в уровнях дохода между странами. Кроме того, динамичное развитие Китая и Индии может придать дополнительный импульс экономическому росту в других развивающихся странах и обусловить необходимость осуществления радикальных структурных преобразований как в этих, так и в других странах мира. Правда, некоторые из этих преобразований могут оказаться дорогостоящими.
Но это возможно лишь в том случае, если мировая экономика не будет испытывать мощных ударов из-за спада, неизбежность которого определяется циклическим характером ее развития. Вопрос лишь во времени наступления этого глобального спада.
Разный временной лаг развертывания кризиса (при отсутствии жесткой синхронизации) в различных странах позволил сохранить общий положительный показатель развития мировой экономики в условиях прошлого кризиса (2001—2002). Кризис в США наступил несколько ранее, чем в западноевропейских странах (в 2001 г.), и был также раньше преодолен. Это нашло свое отражение на динамике движения показателя ВВП в рассматриваемой группе стран. При этом и глубина колебания амплитуды (спада и подъема) ВВП была различной в разных странах. Поэтому внешний фактор, в частности международное движение капитала и международная торговля, играл не менее важную роль в преодолении спада, чем внутренняя экономическая и финансовая политика отдельных стран.
Современные спады и депрессии, в отличие от прошлых времен, не ведут к выраженным отрицательным показателям роста в развитых странах (исключение составила Япония в 1998 г., но это — следствие 10-летней стагнации). Упомянутое свойство кризиса осталось за развивающимися странами и странами с переходной экономикой. Падение темпов роста в главных центрах экономического развития в кризисный период 2001 г. и годом позже имело разную динамику, что характерно для США, Евросоюза и Японии в 2002—2005 гг. Однако современной особенностью является и то обстоятельство, что даже относительно высокий показатель роста сопровождается глобальной неопределенностью перспектив развития. Это накладывает сильный отпечаток на поведение инвесторов, которые воздерживаются от долгосрочных инвестиций и предпочитают рискованные финансовые операции.
Указанный важнейший момент не учитывается современной официальной либерально-монетаристской доктриной, проповедующей возврат к эпохе торгово-экономической свободы XIX в. И в этом — опасное заблуждение теоретиков данного направления экономической мысли и творцов политики макроэкономической стабильности.
Примечания
1. Например, увеличение экспорта из Китая не позволило повыситься международным ценам на продукцию обрабатывающей промышленности. В то же время высокие темпы экономического роста в Китае способствовали повышению цен на сырье, вследствие чего влияние Китая на глобальный уровень инфляции носит двойственный характер.